羊年首个交易日人民币对美元汇率逼近跌停

羊年交易日，银行间外汇市场人民币对美元即期汇率小幅低开，几经震荡后持续走贬，盘中跌至6.26关口，距25日人民币对美元中间价6.1384跌幅达1.98%左右，逼近跌停。

市场分析人士认为，人民币仍然面临较大贬值压力，代表市场心理的人民币即期汇率近不断逼近2%的大交易区间。在人民币可以自由交易的离岸市场，人民币跌幅更大，表明投资者认为人民币将进一步走低。

国家外汇管理局国际收支司司长管涛曾在春节前夕一篇署名文章中表示，2015年于汇市来讲必然是不平静的一年。大波动、超预期，仍是后量化宽松时代不可忽视的风险。境内市场各方在思想和措施上都要有充足的准备。市场主体要控制好对外风险敞口，基于主业实际经营需要对外适度举债。此外，政府部门要加强对跨境资金流动的双向监测预警，做好相关应对预案，加快培育和发展外汇市场，不断提高政策和数据透明度。

市场人士指出，昨日人民币再趋跌停，主因春节假期旅游等信用卡购汇需还款，以及中间价和离岸CNH弱势带动。“近期即期市场都在跌停位置(附近)，操作动力有点不足。耶伦证词和汇丰PMI初值其实对人民币总体上利好，但近期人民币走势跟随CNH，节前USD/CNH已经往上走一两百个点，加上受到中间价控制，利好就没有直接体现出来。”一外资行交易员称。

国家外汇管理局日前发布2015年1月银行结售汇和银行代客涉外收付款数据显示，1月结售汇逆差504亿元人民币，连续6个月出现逆差，但逆差的规模已经缩小。随后，央行发布的1月金融机构新增外汇占款数据为-1083亿元。

银行结售汇连续逆差，背后的逻辑在于人民币贬值预期的增强。年初迄今人民币对美元贬值0.8%，去年全年贬值了2.4%，为2005年中国汇率改革以来的大年度跌幅。今年1月，人民币对美元多个交易日靠近跌停板。

中国民生银行首席研究员温彬表示，未来外汇占款如果继续负增长，或者几乎零增长，仍有进一步降准的必要性。

招商证券宏观研究团队认为，总体来看，2015年央行货币政策将不仅限于定向调控工具，调整的节奏和方式有可能会更积极，会更加关注货币政策传导效率，降准也将会是积极的对冲工具。宏观经济走弱、内需不振，以及包括M2和社融在内的货币供给增速的回落，是通胀回落的根本原因。全年低通胀的局面反过来又会给货币政策创造更宽松的空间，预计年内降息1次，今年新增外汇占款仅不到5000亿元，为了应对近2万亿的基础货币缺口还需降准2至3次。