[摘要] 又到了一个微妙的节点。随着宏观调控政策出台，房地产一路高歌的势头戛然而止，前路变得扑朔迷离。日前，国家统计局局长马建堂表示，当前世界经济复苏的基础还比较脆弱，国内经济运行中还存在一些不确定因素。通胀已成为政府最大的担忧。
既要跑赢楼价，又要跑赢通胀，是一个莫大的难题
微妙节点，出手还是收手？
又到了一个微妙的节点。随着宏观调控政策出台，房地产一路高歌的势头戛然而止，前路变得扑朔迷离。日前，国家统计局局长马建堂表示，当前世界经济复苏的基础还比较脆弱，国内经济运行中还存在一些不确定因素。通胀已成为政府的担忧。
一方面是国家对资产价格的遏制，另一方面是通胀的兵临城下。当前楼市的博弈便在于此。无论是普通自住者还是投资者，都想看清楚两者博弈的结局。既要跑赢楼价，又要跑赢通胀，更是一个莫大的难题。
如果您对“唱涨派”已抑制不住反感，如果您对“空军派”已不再信任，这些民间投资达人的经验或许值得一看，因为这些都是用真金白银总结出来的。如果您暂且无意于购房，也不妨翻翻看，权当娱乐也好。毕竟在这个观望的节点上，换一种心情，平和地面对楼市的起起伏伏，也是一种难得的体验。
自住者：不妨甩开包袱
无论是投资者还是自住者，都希望能在低位入市，以更低的代价买房，但这往往是碰运气而已。因为与股市投资者一样，很多人都是在恐惧与贪婪之间来回摇摆。但往往在高位时因担心楼价再升而恐慌入市，或在楼价下跌时担心楼价再跌而错失买入良机。
房地产兼具消费品及投资品这两类属性，对自住者来说，购买的是消费品。而作为消费品，从长期的态势来看，房价是向上走的，从理论上说，永远都是早买比迟买要划算。因此，尽管在房地产的动荡期，建议自住购房者还是甩开包袱。投资达人的经验告诉我们，对于自住买家，价格的波动影响甚微。房子只要能满足以下两个条件，什么时候买都不会错。首先是自己喜欢的房子，合适的地段、心仪的户型、完善的配套、便利的交通，能够提升自己的生活品质。其次是买得起的房子，供楼款占家庭收入比例适中，自己不会因为供楼而导致生活品质明显下降。这样的话，你不用因为担心楼价再涨而匆忙买了不喜欢的房子，也不用因为担心楼价再跌而错失心仪的物业。
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投资者：观望还是入市？
在观望期，很多投资者收手了，很多投资者还在继续入市。“在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪”是高手的行为，对大部分普通的投资者来说，要达到这样的境界并不容易。尤其在走势不明朗的当下，投资达人的经验尤其值得参考。
“你不一定会跑赢 ，但是一定要跑赢CPI”。在通胀压力下，如何保证荷包里的人民币不再缩水，很多人都会想到投资，对于普通市民而言，投资不外乎股市、楼市和黄金等几种容易操作的投资对象。
相对于股市的大幅波动，楼市看起来似乎要稳当得多。“投资股市，一般是九成人亏钱，一成人赚钱。投资房产，则是九成人赚钱，很少人亏钱”，一位投资客曾发出这样的感叹。也许正因如此，便算是楼市正面临着新一轮的调整，人们对楼市的投资热情依然不减。
然而楼市的复杂性与专业性决定了玩转楼市并不是一件容易的事情。深沪股市加起来不过仅仅千余只股票，已经把中国股民玩到晕头转向。而广州楼市每年新货的供应量都接近10万套，还有大量的二手房可以选择，没有经验的人如何下手？
正是如此，100投资达人的经验无疑是为您指点迷津的有效途径。观望还是入市？不妨看了再作决定吧！
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如果一直投资房产我会赚得更多
投资达人：刘先生
职业：私企老板
年龄：38
投资故事：6年买了6套房
投资心得：不交易就不赚钱
和刘先生聊起房地产投资的故事，他说，如果要全部都写出来，估计“可以写成一本书”。因为从2001年起到2006年，刘先生一共投资了6套房子，其中3套已经出让，另外3套正在中，他说：“这3套房子是无论如何也不会那么快卖出去的了。”
刘先生在广州买的套房是在2001年。当时的房价真是便宜，广州一手住宅成交均价只有4220元/平方米，不及现在的一半，这样的价格现在到增城、从化都没有很多选择了。但在当时，刘先生就意识到了房地产投资的重要性，开始寻找“有空间的房子”。当时，刘先生选择了番禺的洛涛居南区，单价只要2700元/平方米。而现在该盘的二手放盘价，已多在8400-8500元/平方米之间，大涨了211%。不过刘先生还没准备脱手，因为他觉得“洛溪一带的房价还能涨”。
刘先生买套房子时已经开始投资。因为他说当时手头上总共只有十多万元现金，但洛涛居南区的首付只给了7万元，还留下几万元准备寻找多一套单位。2002年，刘先生又出手了。这一次买的房子还是番禺的，不过是金海岸花园，当时他买的是一套67平方米的小房子，单价2500元/平方米。过了一年时间就卖掉了，总价20多万元，单价3000多元/平方米。一年就赚了几万元，让刘先生对房地产投资更加着迷。
2003年底，刘先生知道海珠半岛花园有一批抵押房出售，因为抵押的关系，很多人不敢买，所以价格比较便宜，只要4600元/平方米。刘先生敢人所不敢，购买了一套单位后，很快就将其转手，“一转手就赚了5万元”。
之后的一段时间，虽然楼价一直上升，不过刘先生并没有找到太合适的房子。直到2005年，刘先生连续两次出手。一次买了花都金碧御水山庄一套57平方米的洋房，总价不到10万元，现在这套房子刘先生继续持有。同时还在海珠区的和平家园买了一套77平方米的房子，总价约33万元，并在2007年出售，卖了69.5万元，前后价差达到110%。
2006年，刘先生买下花都翠华花园一套复式单位，176平方米的建筑面积，加上附送的阳台，总面积达到200多平方米，总价只要26万元。刘先生同样还持有这一套单位，“无论现在别人开多少价，我都不会卖”。
2006年后，刘先生将更多的精力和财力投入到自己的实业公司中，再也没有在房地产市场出手。他说：“在合适的时机，我还会回来的。”
投资心得：不交易就不赚钱
回忆那6年时间里的房产投资经历，刘先生感慨多于兴奋。他说，自己一直苦于没有更多钱，如果有更多钱，他会买入更多的房子。
在投资的过程中，有些房子刘先生很快转手，后来这些房子的价格都有了大幅度的增长。对此，刘先生并不后悔，“买房投资就要交易，不交易就不赚钱”。刘先生后悔的是，他在2006、2007年将原先在房地产投资赚的钱投入到自己的实业公司中去，“如果一直投资房产，我会赚得更多”。
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高租金小户型，定有高空间
投资达人：熊女士
职业：医疗器械
年龄：40
投资故事：
既赚了租金，又赚了房价
投资心得：
小户型适合勤买勤卖
对于有点闲钱、又不愿冒险的女性来说，现居海珠区的熊女士除了买些股票外，更多的资金就用到投资房产上。对她而言，“投资房子比较稳当，即使楼价跌了，也可以自己住”。她的投资经历从2004年开始，至今经手“捣鼓”的房子有5套，净已超过百万元。
2004年，在滨江东已有两套物业出租的熊女士，经朋友介绍得知丽景湾有一套两房单位要转手，开价为52万元，折算单价为6000多元/平方米，这在当时也算是比较高的价格了，“当时我也很犹豫，但后来想这里租金很高，应该有数为，才咬牙买了”。付了三成首期后，熊女士将房子重新装修添置了一些家具电器，到中介放租。“我记得大约一个星期后，就有个台湾人来租房子，那时一个月租金定为3500元包括水电费，签了一年租，养我的月供款，还绰绰有余。”一年后放租空当期，有买家找上门想买熊女士这套单位，开出68万元的价格，熊女士拒绝出售，“春交会期间，这里的租金可以升到4000元一个月，我就不急着卖，等做完交易会再看行情”。如此又是一年。到2006年初，一位买家开价78万元想买该物业，“租金较慢，人家开价较高，我一念之差就答应卖给她。现在想起来就后悔呢，呵呵”，熊女士笑言。
该投资结束后，熊女士照样在市场寻找能租得起高价的单位，这次将目标定到新港西路的富景花园上。2006年年中，熊女士以25万元买了该盘一套40多平方米的小单位，同样进行装修后，就将物业放租了，月租金为1500元。一年后楼市火爆，“见好就收啦，我又将它卖了，成交价为38万元”，熊女士说：“有赚头就行，不要贪。”这次投资回报接近50%。此后，照葫芦画瓢，熊女士在双子星城买了一套小复式出租，合适的价位下，再次将其转手。
投资心得：
小户型适合勤买勤卖
熊女士说自己是金牛座，很专一，所以投资房子也只钟情于小户型。这些年她投资的物业，全都是四五十平方米至七八十平方米的一房两房。“因为小面积的房子最容易出租，流通快，快。很多人喜欢买小户型出租，但租金慢，所以我喜欢边出租边等楼价升，属于‘勤劳的小蜜蜂’型”。
熊女士说，自己的房子是在学校周围或者专业市场周围的，“有学校，又有市场的区域，市场需求大，房子容易出手，即使是二手楼也一样。”
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楼盘也吃青春饭
投资达人：“楼神”G先生
职业：咨询与广告公司总经理
年龄：40
投资故事：
经手物业高达三五十套
投资心得：
快、准、狠短线操盘
G先生被朋友称为“楼神”，据说经他手的物业多至上百套。记者用这个“绯闻”询问他时，他摇着头说：“没有没有。”让他给出一个确切的数字，他思考了半天仍给不出一个具体答案，“三五十套应该有，上百套嘛，应该还不到，继续努力，继续努力”，说这话时，G先生似乎有些不好意思。
采访过后，记者觉得G先生最厉害的“撒手锏”是短线操盘，屡屡在开盘时逢低吸纳，微利时转名出手，置业范围包括老城、番禺、花都、天河等地，既快，又准，且狠。
最经典案例是凯旋会，这个位于二沙岛对面的豪宅，2004年开盘时售价只要1万元/平方米左右，两年后已超过2.5万元/平方米，利润达到150%。“1万元/平方米在当时的洋房市场算得上是天价，很多人不看好，觉得太贵了，但我一下子买了5套。”G先生有些小得意地说。
凯旋会是G先生短炒中收获利润的，而短炒速度最快的莫过于2007年，他曾经在一个月中买卖两套房子，“几乎是刚一买进，马上卖出”，一出一进差不多有50%的赢利。
投资心得：
快、准、狠短线操盘
对于大部分投资者来说，短炒是难度太大的技术活。不过，G先生的一套理论可能对普通购房者有所启发。G先生从来不买楼龄太长的物业，持有物业也不会超过10年。
G先生有自己的一套理论，那就是“十年投资周期定律”。他认为：“住房也有青春期，跟汽车一样。”在他看来，虽然每套房子都有着长达70年的产权，但如果到了第5年，物业便开始进入维修期，公共照明、电梯甚至绿化都会出现问题。一旦超过10年，投资价值就逐步走向衰退，小区规划、户型设计等方面都被市场上新的升级产品所取代。
尽管G先生也认同高素质的二手楼同样有不小的投资价值，但他认为大部分楼龄太长的物业，其的空间都不及高素质的新楼。而且二手楼投资的技巧要靠淘，对于业务繁忙的他来说，实在是太琐碎的“体力活”。所以他建议普通的购房者，二手房要尤其注意楼龄，太过老化的物业要么“博拆迁”、要么要有“名校效应”，否则变现转手能力都不会太强。
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以租养供先苦后甜
投资达人：何小姐
职业：传媒业
年龄：32
投资故事：
买房出租，“蹭”单位房住
投资心得：
实现资金滚动增值
大学毕业后，何小姐分到一家国有传媒单位，在国家早已结束福利分房的2000年，何小姐所在的单位还有一项福利，那就是以象征性的成本将单位的宿舍楼租给员工住。正是这样一项福利，促成何小姐走上了投资房产道路并成为其中的受益者。
何小姐家在内地，父母都是教师，拿着不高的薪水，并没有遗传给何小姐“炒房”的基因。直至在广州工作前两年，何小姐也不知道买房投资是怎么回事。同年入职的单身员工中，有20多人住在单位宿舍。转眼间，工作四五年了，“男大当婚，女大当嫁”，越来越多同事加入“买房一族”，当然，同事中90%以上的人，都是买房自住。当时番禺华南板块3000元/平方米的房子有大把可选，天河的二手楼2000多元/平方米也买得到，眼见同事一个个搬离宿舍，细心的何小姐发现，她住单位宿舍每月只需交300多元的房租水电费，而与她一起到广州工作的大学同学，在天河租房住，每月要1000元，“如果先买房子来出租，自己继续住在宿舍里，岂不是每个月可以‘赚’700元？这等于别人帮自己交了按揭费。”后来一咨询，原来这是投资人士早已用惯的手法：以租养供。
何小姐马上付诸行动，听说单位里有些同事是广州本地人，买了好几套房子金，时间登门拜师，主动请教地段等问题，上网查询借贷、还贷的技巧，2005年出手买入天河北一套166平方米的二手房产，均价不到5000元/平方米。这套房子的特点是，它原来是某单位在广州的办事处，整套房由7个单间组成，每间月租可达900-1000元，每月可金6000多元，使用公积金贷款，每月只需还贷4000元，还有2000多元的租金收入剩余，除去单位宿舍租金，日子过得绰绰有余。如今，天河北的楼价水涨船高，二手房单价升到1.2万元/平方米，即使不算租金的累积收入，单是房产的增值就已 过100万元。此后，尝到甜头的何小姐，又与老公乘胜追击，这几年分别在惠州、深圳等地购置了一些房产，都有不错的回报。
投资心得：
实现资金滚动增值
一个从内地来的白领，要想在广州立足，对买套房的定位不同，也决定了其理财安排上的差异。
以消费与投资的角度来看，买套房如果用来自住，就等于在消费，即使房产增值，也属于被动赚钱，并不是一种主动的投资行为。而如果套房用来出租，则从一开始就实现了资金的滚动增值，是一种投资行为。买了房先不急着住，推迟几年享受，往往会有“先苦后甜”的回报。
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买了三年房价就是涨不动 异地投资房产能赚吗
海景房拥有者(财大气粗的私营企业主陈雄先生)
最近有点心慌慌
最近海景房骗购的新闻闹得我有点心慌慌,因为我就是刚刚8月份买了海景房的人。
不过,我买的不是威海的房子,是比威海还要靠北的山东龙口的海景房。说起怎么会买的,也很偶然,房产中介公司的人向我推销房子,说来说去就说到了山东的海景房,我听人介绍过威海的海景房,印象不是很好,我就说“去龙口看看吧,就当旅游一趟。”
和威海的一样,龙口的海景房也做了大量广告:环境好、空气好、旅游度假区;万米沙滩、沙质洁白、水质清澈,天然海水浴场、全年平均气温12.3℃、冬无严寒夏无酷暑、人间仙境等等。看看介绍,还真是很吸引人的。不知道现在冬天的情况怎么样,反正我们夏天去的时候,情况非常火爆。每个人要交300元的看房费,当然这300元并不贵,因为要乘大巴、住旅馆、吃饭。还要早预定,不然没座位呢。
去到那里一看,还真不错,是在一个颇具规模的旅游度假区里,房子就在海边,推开窗户就能看到海。
哎呀,售楼处里人山人海,各地来的看房车一车接一车地到达,多的是东北人和浙江人,他们那下手买房的腔调就好像在菜市场里买大白菜!场面特别火爆。我们一车去了大约40个人,有人一出手就是3套,我一急,也抢了1套,53平方米的一房一厅,3500元/每平方米,一共也就18万,想想,18万在上海能买什么房?在那里可是推窗看海的海景房啊,还有净水入户、供应地暖。后来我们还到周围看了看,旅游度假区里不仅风景优美,还有当地的大学、中学、小学、幼儿园,人气比较旺,不像威海曝光出来的看不到人影。有中等规模的医院,菜市场里农产品也品种丰富价格低廉。如果以后去小住,生活便利度上应该比较满意的。
回来的路上,大家一交流,居然都买了,还有买2套、3套的。大家都说,20万左右的房子,扔着吧,通货膨胀总是要来的,这房子今后涨个几万总没问题吧,翻一倍也不为过的。退一步说,就算不涨,自己去玩玩住住也好的。
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异地投资要看“租售比”
现在上海住宅均价已经到了每平米17000元到18000元了,有些异地房价可能相对较低。但异地买房最重要的是“慧眼识英雄”,不能因为门槛低而贪便宜。更重要的是讲究性价比,要考虑到异地楼盘的投资价值和周边配套情况,看哪些区域有增值空间。
房价多高才算高?从居民自住角度分析,房价收入比是的指数;从投资角度看,租售比是的指标;从行业风险角度观察,空置率是的指标。
其实,房价最夸张的城市不是北京,不是上海,也不是深圳,而是一个二线城市———厦门。厦门房价从2002年开始上涨,2005年开始加速,保持约30%的年涨幅,2007年时更高达35%,2008年在部分大城市房价回落的情况下依然上涨超过10%。按统计局公布的商品住宅价格,厦门房价在深圳和北京之后排第三高。
厦门的城市地位与青岛、大连、宁波、珠海和海口等沿海城市类似,但房价明显超过他们。大城市房价高是人们的思维定式,不过部分二线城市的房价并不便宜。根据研究,目前一线城市和部分东中部大城市的房价收入比依然偏高,但对于600多个城市中的大部分,房价收入比还算合适。
在部分中西部省会大城市中,房价并没脱离当地城市收入水平,尤其是直辖市重庆堪称是省会以上城市中房价收入比最为合理的城市。然而,在中部省会城市中,只有一个城市房价一枝独秀,那就是武汉。
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■知难而退者(媒体从业人员林凡)
权衡再三放弃北海买房梦
我有恋海情结,一直向往海边生活。虽然我们家在上海已有一间公寓,但海景房才是我真正魂萦梦牵之所。
最初,我对海南三亚的亚龙湾情有独钟。想象一下,面向细腻沙滩上成排的遮阳伞,在碧波白沙的慵懒时光中喝着饮料。想象一下,热带的暖风,棕榈树,还有南中国海的湿润微风,那是何等惬意。但是,三亚的房价远远超出我的能力范围,所以当时我也只是想想而已。
2006年,发小提议去北海旅游,因为是自助游,需要自己制定行程攻略,那自然少不了查阅当地的资料,而这一查,我发现竟然原来还有均价在1500元/平米的海景房。在北海,一套100平米的海景房只需要15万,这让我突然有了“梦想照进现实”的感觉,想去北海买房的念头一发不可收拾。
但是,当我把构想告诉爸妈之后,遭到了他们的一致反对。
“买房子是件大事情,在上海都经常听到有人买房子上当受骗的事,如果这样的事情在外地让我们碰上,人生地不熟,怎么去收拾?”
“北海远在广西壮族自治区,去看房还要坐飞机,单是这项成本就够高的了。而且我们和当地人能不能顺畅沟通也是个问题。”
“我们的医保都在上海,在外地要是身体不适,去哪儿看病都是难题。”
“房子装修好了拿来出租,对象是谁,如果是外地来北海旅游的,顶多租你一个月,就玩腻了,一年频繁地换租客,其麻烦程度不言而喻,更何况,出租房屋本身就是件麻烦事情,需要不停地去当地办手续,投资成本一下子又高了不少;如果不租出去,空置着,不是浪费吗?而且每个月还要交物业管理费。”
这些理由让我哑口无言,的确,除了投资成本之外,在异地买房还需要付出大量的交通成本、维权成本,而这些额外支出我之前都没有考虑到位。权衡再三,最终,我还是放弃了去北海坐拥海景房的想法。
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■买房后悔者(原央企驻渝办事处周主任)
三年了房价就是涨不动
我的朋友中很多人在外地投资房产,其中有好几位几年前相约在三亚买的房,当时是7000多元一平米,在当地算贵的,可现在都涨到2万多元一平米了。连着几年,我们都在冬天去三亚度假,就住在他们的房子里,感觉真是不错,不用开销住宿费,还自己买海鲜煮了吃个饱,那可是海景房,躺在床上看到海的那种,小区里环境也很不错,绿树成荫,鲜花满园,还有游泳池呢。
就因为我没有和他们一起买,后来有另外一拨朋友到我工作的重庆去投资房产,让我帮着打点预订酒店的时候,我也去参加了一个楼盘的推介会,结果一下子被吸引住了,跟着他们一起下了订单。
当时我们是买了整栋楼的同一单元,上上下下一共十几套。可我们有一个失策,那就是我们挑的是的房型,180多平米带空中花园的,一套房的投资就在近70万。也没什么打折,现在我们好几个人都怀疑那个召集人是帮着开发商把我们坑了,呵呵,这是玩笑话,但我们确实太不懂行,不像一帮温州人,他们挑的是的房型,上上下下买十几套。现在来看,他们的房子都涨了很多,也抛了不少。而我们的房子,虽然可以看江景,视野很好,但三年了就是涨不动,现在要买出去只能80多万。我是贷款了几个月后觉得利息太肉痛,赶紧把贷款还清了,想想如果把这笔钱放在上海买房,应该涨一倍了吧。
唉,大概是我这个人没财运吧。不去多想它了,我已经回到上海工作,去重庆也不方便,那套房就让它放着吧。重庆的房子成交均价现在是3800元左右,而成都已经是5800元左右,重庆要打造大城市格局,我相信总有一天房价会起来的,这个过程应该不会太长久吧。
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■业内人士(中原地产浦东一门店经理黄先生)
异地购房最怕被忽悠
今年上海房价又已经涨了那么多,不少中介开始做异地房源的生意了,毕竟房价便宜一大截对不少人还是有很大吸引力的。但上海人跑到外地买房首先要“弄清楚”,不要稀里糊涂地被人忽悠。
外地的楼盘最近几年频繁到上海来推销,像昆山的房子就吸引了不少上海人,而且很会把握上海人的心理,多数打着“价格低”和“风景好”的牌子,这些卖点确实是上海多数楼盘所不具备的。但说实话,上海的中青年到外地买房主要还是以投资性质为主,有几个人能每天不顾路途往返呢?
其实,房产的区域特征很明显,不能用在上海的买房理念照搬到其他地方。每个城市的地段、环境、规划、历史和文化等各种因素都是买房时需要慎重考虑,另外,外地楼盘的口碑和开发商的信誉也要想办法“摸清楚”。尤其在外地买房如果与开发商产生纠纷时,想要讨回公道也有很大的难度,毕竟开发商和当地各方面的关系更“硬”。
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到外地买房不是像到外地旅游那样轻松,千万要避免因为一时冲动而后悔不已。
奇
■主持人郭廷炜■主持人的话
最近被央视曝光的威海海景房,在上海市民中引起不小的反应。
据央视《经济半》报道:山东威海海景房存在骗购陷阱。央视记者近距离体验,不仅没有宣传中的亮点――海景,还被销售员要求缴纳定金,强行签订协议。威海银滩一地有近200个大大小小的小区,基本看不到人影,整个区域内的配套尚不成熟,如冬天没有供暖,没有购物场所,甚至没有医院。
异地购房,上海市民已越来越熟悉。家里信箱常常被塞进房产宣传单,街头、地铁口总被人一个劲往手里塞房产小广告,手机短信推销房产更是屡见不鲜。这其中有海南、成都、重庆、武汉、江浙一带的房产,但的还是山东。山东的海景房,在上海设立的销售点多如牛毛。经电话联系、报名登记,交了两三百元看房费后,一车车的看房团周末就出发了。一般一车30多人,到了那里大多会在“营销攻势”下当场购买,下单比例高达90%左右。
广告狂轰滥炸的结果就是,很多人都在考虑“要不要异地购房”,不少人已经异地购房。不论是谨慎投资的,还是冲动消费的,大多异口同声地认为“太便宜了!”确实,不论哪里,和上海来比,房价都显得很低廉。那么,便宜就一定是好货吗?异地投资房产究竟是利大于弊还是弊大于利?不管怎样,我们要强调:任何投资都是有风险的,异地购房要谨慎。
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六大银行家的2010年投资预言 看好楼市和黄金
你是否也抓着牛年的尾巴伸长脖子在展望来年投资前景？理财周报访6位银行家发现，中国、印度、拉美等新兴市场仍是投资核心区域，股市、黄金、能源、农产品热度不减。
2009年还剩1个来月，经济学家和市场人士都担心的紧缩政策还没来，而A股已一溜烟重新站上3300点。这是进一步上行的前奏，还是再次回调前的挣扎？
毫无疑问，中国龙仍然很红，在世界舞台上自信十足地舞动着。如果说10月份国内经济数据只是枯燥的注脚，那美国总统奥巴马的来访算得上是鲜活的佐证。
尽管纽约州审计长迪纳波利此前公布的一份针对华尔街的“体检报告”显示，去年赔得血本无归并欠了纳税人一屁股债的华尔街金融机构在一年间已重新实现盈利，但总体情况并不乐观。
华尔街的复苏速度，要远远快过“主街”——美国实体经济。10.20%的失业率背后，是美国人真切体会到的格外寒冷的冬天。或者也有不少人在期待，期待奥巴马的中国之行能够从东方带回些许温暖的气息。
在经济实力的天平从西方往东方倾斜的过程中，新兴市场成了的赢家。
“除新兴欧洲外，多数新兴市场经济没经受西方国家所遭受的系统性金融问题。新兴市场中尤其是亚洲（除日本）的经济体，经济正在快速复苏，将用最快的速度‘脱离困境’，且可能继续超越市场表现。”渣打银行中国首席投资总监梁大伟告诉理财周报记者。
梁大伟说，他们预期亚洲（除日本）货币对美元的汇率在未来的一段时期内将再创新高，亚洲（除日本）经济带动了全球经济复苏，其中最强劲的经济体包括中国、印度、印度尼西亚和韩国。因此，他建议在未来12个月内增加亚洲（除日本）的股票配置。
事实上，接受理财周报记者采访的银行中，东亚银行、恒生银行、苏格兰皇家银行、花旗银行和汇丰银行无一例外看好亚洲尤其是中国的经济前景。汇丰银行中国首席经济学家屈宏斌以“冬天里的一把火”为标题评论10月份的经济数据。他与花旗银行中国首席经济学家彭程观点相同，认为信贷从紧的可能性不大。
在信贷政策方面，比屈宏斌和彭程更为乐观的是招商银行总行零售部总经理刘建军。他说，市场所担心的投资资金来源不足问题应该不会发生，因为从投资资金来源与投资完成额的关系来看，至2009年8月，资金来源对投资完成额的覆盖率达17％，大大高于2008年同期。随着春季新增贷款的发放，至少在明年二季度之前，投资资金来源不会特别紧张。
因此，招行特别看好股市的机会，建议关注央企重组、新能源和房地产的投资机会。
特别指出的是，屈宏斌相信新兴市场中亚洲投资市场的风头有点过了，而拉美可能是下一个价值洼地。
“相对于新兴亚洲，我们重申看好拉丁美洲股票。拉丁美洲市场较新兴亚洲市场出现41%的折让，而过去五年的平均折让仅为5%。在巴西当地需求的带动下，该国经济为市场带来惊喜的机会较高。”汇丰银行的投资策略报告指出。
尽管仍旧为负的CPI让担心通胀提前到来的人们舒了口气，但银行的经济学家们建议不要对这个未来的吸金黑洞掉以轻心。提前配置黄金、能源、有色金属等大宗商品，是银行资深人士开出的抗通胀药方。
“国际黄金价格虽然已经突破了1100美元/盎司，但我相信在美元中长期走软的背景下，未来还会创出新高。因此，我们近期又上调了对金价的预期，未来12个月内可以突破1200美元/盎司。”梁大伟说。
长期看好黄金牛市的，还有东亚银行个人银行财富管理部总经理陈柏轩。他说，如果不敢贸然进入黄金投资市场，但又不想错过黄金上涨机会，可以购买相关的黄金理财产品分享黄金盛宴。
除黄金，梁大伟看涨的大宗商品还有能源和农产品。“在经历了一段与股票市场背道而驰之后，商品价格在第四季度将跟随股票大幅提高。随着经济的复苏，终端市场的需求开始回暖，再加上美元的持续走软，都将促进商品价格的上扬。”
苏格兰皇家银行中国首席经济学家贝哲民则表示，“目前食品价格已经开始上升，通胀会在今年第四季度卷土重来。由于固定资产投资预计将保持强劲，而铁矿石和煤炭尚未得益于上半年的策略性补货，这两项产品的进口表现将超过贱金属。”
鉴于今年各投资市场都有所反弹，陈柏轩建议注意资产分散配置。“若投资者继续看好股市股资，又想降低市场波动风险，除中国股票外，还可以考虑配置海外新兴市场。保守的投资者，可将A、H股以及新兴市场的交易所上市基金组合在一起；再利用银行保本理财产品的结构优势为投资建立一个“铁底”。
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RBS贝哲民：明二季度人民币重回通道，买钢和锌
出口对明年经济具有决定性影响，通胀会在2009年第四季度卷土重来
苏格兰皇家银行中国首席经济学家贝哲民说，人民币从2010年第二季度起恢复，但此后的定价升幅较小。同时，出口对明年经济具有决定性影响，通胀会在2009年第四季度卷土重来。
贝哲民同时看好铁路行业，并建议买入铜和锌。
通胀预期在年底卷土重来
中国经济复苏了，但复苏不平衡，依然是政府面临的主要难题。贝哲民认为，“公共部门需求旺盛，但私人部门的需求尚未完全复苏。财政刺激方案主要令国有企业受益，而私营企业依然受产能过剩、出口增长疲软，以及非制造行业投资障碍等因素的困扰。”
目前比较好的迹象是，10月份的PMI上升0.9点至55.2点，9月份的出口增长提示制造活动扩大，而10月份的新订单和生产量则双双超过9月。如果能得以保持，这项改善将有助于缓解产能过剩问题，为2010年第二季度的紧缩做好准备。
与此同时，9月份CPI同比降幅进一步收窄至0.8%，而前一个月的同比降幅为1.2%。一个月前经季节调整的变动率亦高得出奇，达到0.3%。贝哲民认为，“这表明，即使一年前的变动率会继续下降一段时间，但通胀压力已经回归。通胀预计将在11月份卷土重来，到2010年季度前CPI达到2.0%。”
但国务院很可能延迟出台相关政策。10月份的国务院报告显然对流动性和通胀表示担忧。然而，报告又重申了“适度宽松”的政策立场。目前没有迹象表明，预定在12月初即将召开的经济工作会议会对政策做出修改。
目前，食品价格已经开始上升。9月份的食品CPI同比上升1.5%，而8月份同比上升0.5%；同时，19项农村市场商品的平均价格按月环比上升2.0%，而前一个月环比升幅为0.5%，入选的大米、小麦(资讯,行情)(资讯,行情)和猪肉产品价格大幅上升。这表明食品CPI很可能进一步走强。
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明年二季度人民币
世界经济不平衡，中国经济内部也不平衡，过分依赖出口。金融危机之后，无论是政府还是市场人士都表示，对中国经济进行结构性改革。
但一年过去了，这种变化却很少。人民币实际上再度与美元挂钩，中国出口厂商像2002年那样不断夺取市场份额，贸易顺差依然相对巨大，而人行依然稳健地买入美国政府债券。
贝哲民在其的一份《人民币、外汇储备与重新调整》的报告中指出，面临历史罕见的经济危机，中国领导层力求维稳。
政策重点已从“宏观”转向“微观”。以“宏观”为重点，是2005年至2008年间外汇政策的特点，其目标是采用渐进式的货币，调整经济增长的方式，从低附加值出口生产和固定资产投资，逐步转向高附加值出口生产和社会消费。如果调整导致一定数量的工厂倒闭，也是可以接受的后果。然而，经济危机袭来，工厂倒闭速度过快，增加了社会动荡的风险。政策重点转向“微观”，旨在稳定企业盈利。人民币实际上再度与美元挂钩。央行亦提议以人民币进行贸易结算，希望以此为途径，保障企业盈利免受币值过分波动的影响。正是这种波动，使得未经避险的出口厂商陷入财务困境，2008年上半年尤为严重。
“本人预计，只要出口仍处疲软，企业盈利受到打压，人民币将保持与美元挂钩。本人将人民币恢复的预计时间从2010年季度推迟至2010年第二季度。”贝哲民表示，“在目前欧元/美元的汇率为1.20（而非1.60）的情况下，不太会支持人民币。美元/人民币汇率预计将在2010年第二季度末达到6.700，而2010年第四季度末会达到6.500。”
“财政刺激方案一旦撤销，私人部门需求的疲软便会暴露无遗。确实，本人曾听到有传言称，国内及国外零售商都要求缩短交货期，以求维持较低的库存水平，因为他们依然担心国内外的需求前景。”
贝哲民表示，“总之，今后六个月（尤其是圣诞节后销售季节）的出口表现对经济前景至关重要。出口增加将会减少多余产能，让私人部门恢复活力，并产生贸易顺差，从而使得人民币的理由更加充分。”
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铜价在2013年达到历史高位
对于上半年强劲的大宗商品市场，贝哲民认为，“由于补货放缓，国内外价格之间的套利机会减少，下半年的大宗商品进口预期将普遍走弱。然而，由于固定资产投资预计将保持强劲，而铁矿石和煤炭尚未得益于上半年的策略性补货，这两项产品的进口表现将超过贱金属。”
9月份的数据显示，铜进口量跃升至28.9万吨，而8月份仅为22.6万吨。该数字低于6月份38.4万吨的峰值，但这个结果仍出乎意料，因为国内价格低于国外。而且，伦敦金属交易所亚洲仓库中的铜库存量正在上升，这极有可能是中国买家返销国外市场。
投机可能是一个原因。伦敦金属交易所的周例会反馈表明，大多数市场参与者预计铜市场供应紧张将导致中期价格上升。而中国买家可能认为目前的价格较为便宜，即使这意味着要在今后三年持有铜。总之，中国未公布的铜库存似乎正在上升。
另外，铁矿石进口量上升至64,550吨，这符合钢铁生产强劲所带来的预期。而10月份从澳大利亚Headland港出口的铁矿石上升2%，表明面向中国的出口量上月依然强劲。然而，人们依然担心港口的铁矿石库存已达到历史高位，而2010年固定资产投资增幅更可能下降，而非上升。
“铜依然是我们看好的贱金属。虽然铜价从目前水平的上涨空间或许不是，但由于供应短缺，我们预计铜价会在2013年前达到新的历史高位。然而存在短期风险，尤其是中国买家可能在早先大举囤货后返销市场。出于供应短缺的原因，我们亦看好锌，但由于生产商的产出大于需求，锌的表现起初会落后于铜。镍是我们最不看好的贱金属。”
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东亚陈柏轩：黄金牛市不变，组合配置A、H股+新兴市场
若不敢贸然进入黄金投资市场，但又不想错过黄金上涨机会，可购买相关的黄金理财产品分享黄金盛宴
相对去年的金融海啸时期，现在投资者的心中是希望超过恐惧。但是，当前的市场仍然存在波动与变数，投资者应该如何把握呢？
东亚银行个人银行财富管理部总经理陈柏轩说，在现阶段市场机会犹存但波动有所加大的背景之下，较明智的策略是做好资产分散配置、并密切关注各种影响因素的发展，将有助在控制风险的同时把握潜在的获利机会。
市场换挡 优化配置
在经济与金融形势逐渐好转后，各国如何在仍存变数的现行环境中采取适当的退出策略，除了考验各国政府的智慧之外，也将牵动全球投资人信心。
陈柏轩认为，从长期来看，大规模刺激政策终会淡出，盈利增长将成为市场新的驱动因素。而市场前期的普涨格局难以持续，未来的投资机会将更多存在于超出预期的业绩挖掘之中。
在这样的市场背景下，财富管理专家建议投资者注意资产分散配置。
从全球股市表现看，今年以来涨幅的为俄罗斯RTS指数、印度SENSEX指数、台湾加权股价指数、MSCI新兴市场指数、MSCI亚洲（除日本外）指数、巴西圣保罗证交所指数、上证综合指数等。这些指数上涨均超50%，俄罗斯RTS指数甚至接近100%。
陈柏轩说，如果投资者继续看好股市股资，又想降低市场波动风险，可以从两方面入手。
首先是分散投资，除了中国股票外，还可以考虑配置一些海外市场，比如新兴市场今年的股汇双双强劲上涨。新兴市场基本面强劲，目前外汇储备大约是发达国家的两倍，贸易收支良好，虽然新兴市场各国也同样推出财政刺激方案，但财政赤字占GDP比重仅约3.8%，优于发达国家占GDP约8.6%的比重，尤其是美国和英国财政赤字可能已超过GDP的11%。在良好基本支撑下，新兴市场股市汇市双涨的趋势仍然可期，投资者可以透过新兴市场股债基金来把握其中的机会。
“如果你嫌国内利率比较低，债券吸引力不大，可以走向亚洲。目前不少亚洲国家的利率水平相对还是较高的，而且亚洲的货币通常对美元保持长期的趋势，投资者可以息汇通吃，新兴市场股债基金正好可以同时把握债市与股市的机会。”陈柏轩说。
对于保守的投资者，可以将中国A股、H股以及新兴市场的交易所上市基金组合在一起。再利用银行理财产品的灵活“结构”优势，透过保本理财产品的结构优势为投资建立一个“铁底”。另外，当市场跌幅在一定范围之内，一些结构性理财产品还可以从中获得，可谓涨跌双赢。
“我们可以概括出对未来市场发展的一个大致脉络：既要对中长期趋势保持乐观，同时也要看到，由于年初以来市场涨幅很大，再加上政策趋于转换，市场存在获利了结压力，一些投资者也想休养生息以备明年再战，因此对于市场可能出现的短期震荡加大也不得不防。”陈柏轩表示。
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黄金牛市观点未变
从年初黄金价格800多美元至今，东亚中国一直坚定看多黄金。目前牛市观点仍未改变，但也提醒投资者注意，黄金的波动性一向较大，急升之后短期震荡可能加剧。
美国不愿放慢印钞的脚步再次推动了黄金的复兴大业，再加上印度最近一口气从IMF手中吃下了约两百吨黄金，引发其他亚洲央行可能效仿增持黄金的预期，推动金价上攻1100美元的历史新高。
对于目前的价位，投资者感到现在进入是否有点过高了？东亚中国财富管理部表示，回顾历史，金价早在1983年就创下过850美元的高位，根据研究机构计算结果，如果考虑通胀和贬值因素，美元目前的价值只相当于26年前四分之一，若从这个角度来说现在的金价和历史相比仍不算太贵。在各国央行不愿很快停止向市场“撒钱”的背景下，黄金未来仍有不错的上升空间。由于金价的上下波动较大，投资者可以通过保本的银行理财产品进行投资更加稳妥。
这点上，确实提醒了投资者，如果不敢贸然进入黄金投资市场，但又不想错过黄金上涨机会，可以购买相关的黄金理财产品分享黄金盛宴，这也是个不错的资金分散方案。
未来两年人民币幅度达9%
陈柏轩认为，人民币汇率中线走高趋势将成为市场新的支住。
回想2006-2007年的大年市，一个重要的背景就是人民币汇率走高导致的资产价值重估。去年末以来，人民币兑美元一直在6.80上方横向运行。现在随着经济复苏加快，市场预期人民币有机会逐步重拾升势，海外远期市场的走势显示，未来两年人民币幅度可能达到9%。基于以上有利因素，机构投资者普遍对未来一年市场前景持较为乐观态度，认为从现在到明年中期，市场可能会有超过30%的潜在上涨空间。
在行业方面，该部门表示可以关注仍在蓬勃发展中的互联网行业。权威报告显示，截至上半年中国网民人数已达3.38亿，居全球，已 过了美国的人口总数，但中国互联网普及率还只有25.5%，远低于美国80%的比例，因此市场预计中国互联网还有巨大的发展空间，一些领先的互联网企业具有不错的投资价值。
另外，在通胀预期提升之下，一些农产品有望成为明日之星。从商品市场的历史来看，农产品的上涨通常会滞后于对经济比较敏感的能源和基本金属。尤其是新兴市场经济快速发展，生活水平提高后将会成倍提高农产品的消耗，生物能源也是农产品的另一需求大户。
对于选择哪类结构性理财产品上，陈柏轩认为可以考虑那些上涨触发类型的结构性产品。通常这类产品会事先设定一个比较合理的界限，当产品投资目标上涨达到或超过这个界限之后，投资者就能拿到一个比较高的红利，比如7%-10%的年化；通常这类产品设定的界限不会太高，一般是相对于初始价格上涨3%-5%左右，这幅度在一个整体向上的市场中，还是不难达到的。
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汇丰屈宏斌:拉美潜力优于新兴亚洲，押注防卫性行业
今年以来，新兴亚洲市场表现惊人，但时至今日，汇丰银行更看好拉美市场潜力。
拉丁美洲潜力优于新兴亚洲
汇丰银行（中国）在其的“全球投资汇见”报告中认为，虽然目前环球股市的估值并不昂贵，但其吸引力已有所下降。鉴于预期经济增长将在未来一段时间表现呆滞，并可能在明年放缓，市场的升幅似乎已超越基本面因素，而股市也可能出现调整。这种情况下，投资于价值及相对吸引的防卫性行业可能是较可取的策略。
该报告特别指出，“相对于新兴亚洲，我们重申看好拉丁美洲股票。拉丁美洲市场较新兴亚洲市场出现41%的折让，而过去五年的平均折让仅为5%。在巴西当地需求的带动下，该国经济为市场带来惊喜的机会较高。”
短期信贷从紧可能性不大
中国10月份的经济数据都令经济学家们感到振奋。屈宏斌以“冬天里的一把火”为标题评论10月份的经济数据。他与花旗银行中国首席经济学家彭程观点相同，认为信贷从紧的可能性不大。
中国10月份的经济数据显示，中国经济回暖势头强劲，主要是受到强大内需的推动，出口方面也在缓慢恢复。
屈宏斌认为，中国积极的货币政策目前风险不大，没有引发较高的通胀率。不过，担心仍然存在。“今天的A股平均股值还是十年平均PE之下，不必要对泡沫过分担心，但不是说没有风险。比如说流通性非常大，货币增长到了28%，这意味着是不是未来会有通胀的风险？另外，按照我们目前经济GDP环比增长的速度下去，四季度一定会超过10%。不调整的话，明年GDP就是12%-13%，意味着通胀会成主要风险。”
屈宏斌认为，当GDP增长超过10%、出口由负变正、未来几月仍有4000亿以上的信贷增长等这3个指标中出现2个指标时，就需要做出调整。
人民币不可避免
万事达卡国际组织亚太地区首席经济顾问王月魂博士表示，人民币的汇率一定要，这是不可避免的。
王月魂说，“今年年初开始已经有60个针对中国汇率的投诉，大多数投诉并不是由发达国家提出的，这和过去不一样，这次是由很多发展中国家提出的，当然取决于如何来计算了。在计算了人民币的真实价值上面，我们发现人民币真实的汇率实际上现在是一个低位，大概有20%到40%的低估，我们通过经济的不同计算方法表明中国人民币的汇率是低估了。”
汇率的提升会减少通货膨胀的风险，比如说进口的原材料包括石油会更加廉价，所以人民币对中国经济来说有很多的好处，这些都是必须的，可以帮助中国来调整它的经济结构，调整它内部的不平衡。
王月魂认为，中国经济的增长一定需要通过家庭消费的增长来拉动。他用数据向记者解释到，比如从出口与内需创造的就业机会比较来看，同样每增加1000美元需求出口所创造出的年就业人数为0.09，内需为0.14，后者创造的就业机会多26%。
渣打银行梁大伟：力挺大宗商品，黄金明年冲破1200美元/盎司
“国际黄金价格虽然已经突破了1100美元/盎司，但我相信在美元中长期走软的背景下，未来还会创出新高。因此，我们近期又上调了对金价的预期，未来12个月内可以突破1200美元/盎司。”渣打银行中国首席投资总监梁大伟告诉记者。
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屈宏斌认为，中国积极的货币政策目前风险不大，没有引发较高的通胀率。不过，担心仍然存在。“今天的A股平均股值还是十年平均PE之下，不必要对泡沫过分担心，但不是说没有风险。比如说流通性非常大，货币增长到了28%，这意味着是不是未来会有通胀的风险？另外，按照我们目前经济GDP环比增长的速度下去，四季度一定会超过10%。不调整的话，明年GDP就是12%-13%，意味着通胀会成主要风险。”
屈宏斌认为，当GDP增长超过10%、出口由负变正、未来几月仍有4000亿以上的信贷增长等这3个指标中出现2个指标时，就需要做出调整。
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新的投资兴奋点：新能源+房地产
对于投资者最关心未来投资机会，招行方面认为，市场经过大幅修整后需要新的兴奋点才会开始“牛市下半场”。
他们认为，随着全球经济的逐步复苏，国内出口将逐渐回升，与之相关的行业将迎来投资机会。受美国消费低迷的影响，国内出口依然难以获得较快提升。但全球经济最坏的时期和最严重的收缩都已过去，加上国内的成本优势、出口退税补贴和产品结构升级，出口已经进入了一个逐步恢复和螺旋上升的通道。在危机中存活下来的中小企业开始逐步获得订单，慢慢复苏过来。
而今年12月即将在哥本哈根召开的全球气候峰会，将掀起全球范围内对低碳经济的探讨与炒作，将为投资者迎来第二个投资机会，因此，新能源领域将有一轮新的增长。但招行同时提醒投资者，由于我国企业鲜有真正的核心技术，再加上一些项目的重复建设，在炒这一概念时要注意风险控制。
对于近期因风传房贷即将收紧而弄得气氛紧张的房地产市场，招行的看法相对乐观。“随着经济逐步回暖，房地产又重回支柱产业的地位。”招行认为，这是政府投资不可持续与出口复苏缓慢的阶段性必然结果。在出口没有明显改善前，政府改变先前陆续出台的刺激房地产开发投资政策的概率较小，而政府担忧的只是房价过快上涨。
招行投研团队相信，未来政策的出发点，将是在不刺激房价过快上涨的前提下，鼓励房地产投资的快速跟进，而不是从信贷角度限制房地产的投资。
美元贬值空间不大，警惕超预期反弹
黄金近期冲破1150美元/盎司的高位，未来能否持续坚挺？
在招行对境外市场的分析中，他们认为美元短期疲软但再贬值空间有限。目前，投资者对风险偏好的升温，加上息差因素将持续支撑非美元货币，但这并不代表美元还有深度贬值空间。由于利差交易的主要风险是汇率变动，借入美元最终要用美元偿还，未来美元走强可能促使利差交易者换回美元以便还款。这将导致美元加速，弱美元出现持续反弹，走强力度可能超过预期。
从之前黄金一路狂飙不难看出，其主要是购买黄金以对冲美元贬值，而一旦美元坚挺，黄金价格便会应声而倒。
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楼市政策面风向不定 防范风险要从细处着手
临近年末，盘点一周楼市新闻可以发现，虽然近来政策面频频吹风，但是风向似乎有点乱。而这种乱可能影响购房者的利益，增加房屋买卖纠纷，宜早防范。
风向主要来自两个层面：一个层面是从市场层面传来的趋紧风声。比如《首套房贷波澜不惊二套房贷收紧暗潮涌动》、《公积金按揭被陆续叫停 杭州房贷真的收紧了》这样的消息频频见诸报端。另一个层面来自金融监管的高层，而且也风向不一。比如近期银监会副主席蒋定之表示，银监会关于一套和二套房贷政策均没有改变；但中国人民银行行长周小川20日在2009全球CEO大会上表示，利率过低会影响银行服务实体经济的动力。字里行间透露利率异动的暗示，加息和一定程度上取消原来过于宽松的房贷利率优惠也成为可能。
管理层到底有没有改变现行房贷优惠政策的打算，让读者雾里看花，市场只能根据各种蛛丝马迹去揣摩。在市场化媒体日趋发达的今天，这种消息更会满天飞。其实，部分商业银行对优惠利率作出了适当调整，这是商业银行根据风险定价作出的决策安排，只要在监管当局规定的首付比例、房贷利率的上下限里，都是作为市场主体的银行发挥自己话语权和决策权的体现。
抛开政府政策是否改变不说，商业银行的这种自由裁量权空间已足以影响购房人的利益，防范不好，可能会增加房屋买卖纠纷，使买房从一件值得高兴的事变成烦恼事。
但是楼市诸般惠政对普通购房者影响巨大，而距离2010年的时间只有短短月余。抢搭末班车可能会跨过 2009年和2010年的分界，也可能跨过新旧政策的界限；即使楼市惠政没调整，基于商业银行自身 “自由裁量”范围的收紧也会影响购房者的支付能力。比如，看好房子签了合同，结果因为首付成数提高，或房贷政策收紧而办不下来房贷导致买卖不成，这里面就包含了房产买卖方之间谁违约的问题；买方和中介之间的责任及中介费的支付纠纷问题，弄不好就会闹上法庭。输了官司，钱财、精力两疲是免不了的；即使赢了官司也可能一肚子窝火。
因此，处于当下政策风向不定的敏感期，捂紧钱袋子，买还是不买要根据自身的切实需要出发，所谓“咬定青山不放松，任尔东南西北风”，胸有定见自可勇立潮头。即使决定抢搭末班车，也要保持谨慎清醒的头脑，在购房合同里以及和中介的居间合同里，切记把一些敏感期里面的多变因素进行具体明确的约定。比如在合同中写明政策收紧买方办不下来银行贷款不承担违约责任，也不用支付中介费等相应条款。
总之身处楼市政策变动敏感期，作为普通大众的我们固然不能左右政策变动，但还是可以从细处着手防范购房风险。(来源：海峡导报)
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六大银行家的2010年投资预言 看好楼市和黄金
你是否也抓着牛年的尾巴伸长脖子在展望来年投资前景？理财周报访6位银行家发现，中国、印度、拉美等新兴市场仍是投资核心区域，股市、黄金、能源、农产品热度不减。
2009年还剩1个来月，经济学家和市场人士都担心的紧缩政策还没来，而A股已一溜烟重新站上3300点。这是进一步上行的前奏，还是再次回调前的挣扎？
毫无疑问，中国龙仍然很红，在世界舞台上自信十足地舞动着。如果说10月份国内经济数据只是枯燥的注脚，那美国总统奥巴马的来访算得上是鲜活的佐证。
尽管纽约州审计长迪纳波利此前公布的一份针对华尔街的“体检报告”显示，去年赔得血本无归并欠了纳税人一屁股债的华尔街金融机构在一年间已重新实现盈利，但总体情况并不乐观。
华尔街的复苏速度，要远远快过“主街”——美国实体经济。10.20%的失业率背后，是美国人真切体会到的格外寒冷的冬天。或者也有不少人在期待，期待奥巴马的中国之行能够从东方带回些许温暖的气息。
在经济实力的天平从西方往东方倾斜的过程中，新兴市场成了的赢家。
“除新兴欧洲外，多数新兴市场经济没经受西方国家所遭受的系统性金融问题。新兴市场中尤其是亚洲（除日本）的经济体，经济正在快速复苏，将用最快的速度‘脱离困境’，且可能继续超越市场表现。”渣打银行中国首席投资总监梁大伟告诉理财周报记者。
梁大伟说，他们预期亚洲（除日本）货币对美元的汇率在未来的一段时期内将再创新高，亚洲（除日本）经济带动了全球经济复苏，其中最强劲的经济体包括中国、印度、印度尼西亚和韩国。因此，他建议在未来12个月内增加亚洲（除日本）的股票配置。
事实上，接受理财周报记者采访的银行中，东亚银行、恒生银行、苏格兰皇家银行、花旗银行和汇丰银行无一例外看好亚洲尤其是中国的经济前景。汇丰银行中国首席经济学家屈宏斌以“冬天里的一把火”为标题评论10月份的经济数据。他与花旗银行中国首席经济学家彭程观点相同，认为信贷从紧的可能性不大。
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尽管仍旧为负的CPI让担心通胀提前到来的人们舒了口气，但银行的经济学家们建议不要对这个未来的吸金黑洞掉以轻心。提前配置黄金、能源、有色金属等大宗商品，是银行资深人士开出的抗通胀药方。
“国际黄金价格虽然已经突破了1100美元/盎司，但我相信在美元中长期走软的背景下，未来还会创出新高。因此，我们近期又上调了对金价的预期，未来12个月内可以突破1200美元/盎司。”梁大伟说。
长期看好黄金牛市的，还有东亚银行个人银行财富管理部总经理陈柏轩。他说，如果不敢贸然进入黄金投资市场，但又不想错过黄金上涨机会，可以购买相关的黄金理财产品分享黄金盛宴。
除黄金，梁大伟看涨的大宗商品还有能源和农产品。“在经历了一段与股票市场背道而驰之后，商品价格在第四季度将跟随股票大幅提高。随着经济的复苏，终端市场的需求开始回暖，再加上美元的持续走软，都将促进商品价格的上扬。”
苏格兰皇家银行中国首席经济学家贝哲民则表示，“目前食品价格已经开始上升，通胀会在今年第四季度卷土重来。由于固定资产投资预计将保持强劲，而铁矿石和煤炭尚未得益于上半年的策略性补货，这两项产品的进口表现将超过贱金属。”
鉴于今年各投资市场都有所反弹，陈柏轩建议注意资产分散配置。“若投资者继续看好股市股资，又想降低市场波动风险，除中国股票外，还可以考虑配置海外新兴市场。保守的投资者，可将A、H股以及新兴市场的交易所上市基金组合在一起；再利用银行保本理财产品的结构优势为投资建立一个“铁底”。
RBS贝哲民：明二季度人民币重回通道，买钢和锌
出口对明年经济具有决定性影响，通胀会在2009年第四季度卷土重来
苏格兰皇家银行中国首席经济学家贝哲民说，人民币从2010年第二季度起恢复，但此后的定价升幅较小。同时，出口对明年经济具有决定性影响，通胀会在2009年第四季度卷土重来。
贝哲民同时看好铁路行业，并建议买入铜和锌。
通胀预期在年底卷土重来
中国经济复苏了，但复苏不平衡，依然是政府面临的主要难题。贝哲民认为，“公共部门需求旺盛，但私人部门的需求尚未完全复苏。财政刺激方案主要令国有企业受益，而私营企业依然受产能过剩、出口增长疲软，以及非制造行业投资障碍等因素的困扰。”
目前比较好的迹象是，10月份的PMI上升0.9点至55.2点，9月份的出口增长提示制造活动扩大，而10月份的新订单和生产量则双双超过9月。如果能得以保持，这项改善将有助于缓解产能过剩问题，为2010年第二季度的紧缩做好准备。
与此同时，9月份CPI同比降幅进一步收窄至0.8%，而前一个月的同比降幅为1.2%。一个月前经季节调整的变动率亦高得出奇，达到0.3%。贝哲民认为，“这表明，即使一年前的变动率会继续下降一段时间，但通胀压力已经回归。通胀预计将在11月份卷土重来，到2010年季度前CPI达到2.0%。”
但国务院很可能延迟出台相关政策。10月份的国务院报告显然对流动性和通胀表示担忧。然而，报告又重申了“适度宽松”的政策立场。目前没有迹象表明，预定在12月初即将召开的经济工作会议会对政策做出修改。
目前，食品价格已经开始上升。9月份的食品CPI同比上升1.5%，而8月份同比上升0.5%；同时，19项农村市场商品的平均价格按月环比上升2.0%，而前一个月环比升幅为0.5%，入选的大米、小麦(资讯,行情)(资讯,行情)和猪肉产品价格大幅上升。这表明食品CPI很可能进一步走强。
明年二季度人民币
世界经济不平衡，中国经济内部也不平衡，过分依赖出口。金融危机之后，无论是政府还是市场人士都表示，对中国经济进行结构性改革。
但一年过去了，这种变化却很少。人民币实际上再度与美元挂钩，中国出口厂商像2002年那样不断夺取市场份额，贸易顺差依然相对巨大，而人行依然稳健地买入美国政府债券。
贝哲民在其的一份《人民币、外汇储备与重新调整》的报告中指出，面临历史罕见的经济危机，中国领导层力求维稳。
政策重点已从“宏观”转向“微观”。以“宏观”为重点，是2005年至2008年间外汇政策的特点，其目标是采用渐进式的货币，调整经济增长的方式，从低附加值出口生产和固定资产投资，逐步转向高附加值出口生产和社会消费。如果调整导致一定数量的工厂倒闭，也是可以接受的后果。然而，经济危机袭来，工厂倒闭速度过快，增加了社会动荡的风险。政策重点转向“微观”，旨在稳定企业盈利。人民币实际上再度与美元挂钩。央行亦提议以人民币进行贸易结算，希望以此为途径，保障企业盈利免受币值过分波动的影响。正是这种波动，使得未经避险的出口厂商陷入财务困境，2008年上半年尤为严重。
“本人预计，只要出口仍处疲软，企业盈利受到打压，人民币将保持与美元挂钩。本人将人民币恢复的预计时间从2010年季度推迟至2010年第二季度。”贝哲民表示，“在目前欧元/美元的汇率为1.20（而非1.60）的情况下，不太会支持人民币。美元/人民币汇率预计将在2010年第二季度末达到6.700，而2010年第四季度末会达到6.500。”
“财政刺激方案一旦撤销，私人部门需求的疲软便会暴露无遗。确实，本人曾听到有传言称，国内及国外零售商都要求缩短交货期，以求维持较低的库存水平，因为他们依然担心国内外的需求前景。”
贝哲民表示，“总之，今后六个月（尤其是圣诞节后销售季节）的出口表现对经济前景至关重要。出口增加将会减少多余产能，让私人部门恢复活力，并产生贸易顺差，从而使得人民币的理由更加充分。”
铜价在2013年达到历史高位
对于上半年强劲的大宗商品市场，贝哲民认为，“由于补货放缓，国内外价格之间的套利机会减少，下半年的大宗商品进口预期将普遍走弱。然而，由于固定资产投资预计将保持强劲，而铁矿石和煤炭尚未得益于上半年的策略性补货，这两项产品的进口表现将超过贱金属。”
9月份的数据显示，铜进口量跃升至28.9万吨，而8月份仅为22.6万吨。该数字低于6月份38.4万吨的峰值，但这个结果仍出乎意料，因为国内价格低于国外。而且，伦敦金属交易所亚洲仓库中的铜库存量正在上升，这极有可能是中国买家返销国外市场。
投机可能是一个原因。伦敦金属交易所的周例会反馈表明，大多数市场参与者预计铜市场供应紧张将导致中期价格上升。而中国买家可能认为目前的价格较为便宜，即使这意味着要在今后三年持有铜。总之，中国未公布的铜库存似乎正在上升。
另外，铁矿石进口量上升至64,550吨，这符合钢铁生产强劲所带来的预期。而10月份从澳大利亚Headland港出口的铁矿石上升2%，表明面向中国的出口量上月依然强劲。然而，人们依然担心港口的铁矿石库存已达到历史高位，而2010年固定资产投资增幅更可能下降，而非上升。
“铜依然是我们看好的贱金属。虽然铜价从目前水平的上涨空间或许不是，但由于供应短缺，我们预计铜价会在2013年前达到新的历史高位。然而存在短期风险，尤其是中国买家可能在早先大举囤货后返销市场。出于供应短缺的原因，我们亦看好锌，但由于生产商的产出大于需求，锌的表现起初会落后于铜。镍是我们最不看好的贱金属。”
东亚陈柏轩：黄金牛市不变，组合配置A、H股+新兴市场
若不敢贸然进入黄金投资市场，但又不想错过黄金上涨机会，可购买相关的黄金理财产品分享黄金盛宴
相对去年的金融海啸时期，现在投资者的心中是希望超过恐惧。但是，当前的市场仍然存在波动与变数，投资者应该如何把握呢？
东亚银行个人银行财富管理部总经理陈柏轩说，在现阶段市场机会犹存但波动有所加大的背景之下，较明智的策略是做好资产分散配置、并密切关注各种影响因素的发展，将有助在控制风险的同时把握潜在的获利机会。
市场换挡 优化配置
在经济与金融形势逐渐好转后，各国如何在仍存变数的现行环境中采取适当的退出策略，除了考验各国政府的智慧之外，也将牵动全球投资人信心。
陈柏轩认为，从长期来看，大规模刺激政策终会淡出，盈利增长将成为市场新的驱动因素。而市场前期的普涨格局难以持续，未来的投资机会将更多存在于超出预期的业绩挖掘之中。
在这样的市场背景下，财富管理专家建议投资者注意资产分散配置。
从全球股市表现看，今年以来涨幅的为俄罗斯RTS指数、印度SENSEX指数、台湾加权股价指数、MSCI新兴市场指数、MSCI亚洲（除日本外）指数、巴西圣保罗证交所指数、上证综合指数等。这些指数上涨均超50%，俄罗斯RTS指数甚至接近100%。
陈柏轩说，如果投资者继续看好股市股资，又想降低市场波动风险，可以从两方面入手。
首先是分散投资，除了中国股票外，还可以考虑配置一些海外市场，比如新兴市场今年的股汇双双强劲上涨。新兴市场基本面强劲，目前外汇储备大约是发达国家的两倍，贸易收支良好，虽然新兴市场各国也同样推出财政刺激方案，但财政赤字占GDP比重仅约3.8%，优于发达国家占GDP约8.6%的比重，尤其是美国和英国财政赤字可能已超过GDP的11%。在良好基本支撑下，新兴市场股市汇市双涨的趋势仍然可期，投资者可以透过新兴市场股债基金来把握其中的机会。
“如果你嫌国内利率比较低，债券吸引力不大，可以走向亚洲。目前不少亚洲国家的利率水平相对还是较高的，而且亚洲的货币通常对美元保持长期的趋势，投资者可以息汇通吃，新兴市场股债基金正好可以同时把握债市与股市的机会。”陈柏轩说。
对于保守的投资者，可以将中国A股、H股以及新兴市场的交易所上市基金组合在一起。再利用银行理财产品的灵活“结构”优势，透过保本理财产品的结构优势为投资建立一个“铁底”。另外，当市场跌幅在一定范围之内，一些结构性理财产品还可以从中获得，可谓涨跌双赢。
“我们可以概括出对未来市场发展的一个大致脉络：既要对中长期趋势保持乐观，同时也要看到，由于年初以来市场涨幅很大，再加上政策趋于转换，市场存在获利了结压力，一些投资者也想休养生息以备明年再战，因此对于市场可能出现的短期震荡加大也不得不防。”陈柏轩表示。
黄金牛市观点未变
从年初黄金价格800多美元至今，东亚中国一直坚定看多黄金。目前牛市观点仍未改变，但也提醒投资者注意，黄金的波动性一向较大，急升之后短期震荡可能加剧。
美国不愿放慢印钞的脚步再次推动了黄金的复兴大业，再加上印度最近一口气从IMF手中吃下了约两百吨黄金，引发其他亚洲央行可能效仿增持黄金的预期，推动金价上攻1100美元的历史新高。
对于目前的价位，投资者感到现在进入是否有点过高了？东亚中国财富管理部表示，回顾历史，金价早在1983年就创下过850美元的高位，根据研究机构计算结果，如果考虑通胀和贬值因素，美元目前的价值只相当于26年前四分之一，若从这个角度来说现在的金价和历史相比仍不算太贵。在各国央行不愿很快停止向市场“撒钱”的背景下，黄金未来仍有不错的上升空间。由于金价的上下波动较大，投资者可以通过保本的银行理财产品进行投资更加稳妥。
这点上，确实提醒了投资者，如果不敢贸然进入黄金投资市场，但又不想错过黄金上涨机会，可以购买相关的黄金理财产品分享黄金盛宴，这也是个不错的资金分散方案。
未来两年人民币幅度达9%
陈柏轩认为，人民币汇率中线走高趋势将成为市场新的支住。
回想2006-2007年的大年市，一个重要的背景就是人民币汇率走高导致的资产价值重估。去年末以来，人民币兑美元一直在6.80上方横向运行。现在随着经济复苏加快，市场预期人民币有机会逐步重拾升势，海外远期市场的走势显示，未来两年人民币幅度可能达到9%。基于以上有利因素，机构投资者普遍对未来一年市场前景持较为乐观态度，认为从现在到明年中期，市场可能会有超过30%的潜在上涨空间。
在行业方面，该部门表示可以关注仍在蓬勃发展中的互联网行业。权威报告显示，截至上半年中国网民人数已达3.38亿，居全球，已 过了美国的人口总数，但中国互联网普及率还只有25.5%，远低于美国80%的比例，因此市场预计中国互联网还有巨大的发展空间，一些领先的互联网企业具有不错的投资价值。
另外，在通胀预期提升之下，一些农产品有望成为明日之星。从商品市场的历史来看，农产品的上涨通常会滞后于对经济比较敏感的能源和基本金属。尤其是新兴市场经济快速发展，生活水平提高后将会成倍提高农产品的消耗，生物能源也是农产品的另一需求大户。
对于选择哪类结构性理财产品上，陈柏轩认为可以考虑那些上涨触发类型的结构性产品。通常这类产品会事先设定一个比较合理的界限，当产品投资目标上涨达到或超过这个界限之后，投资者就能拿到一个比较高的红利，比如7%-10%的年化；通常这类产品设定的界限不会太高，一般是相对于初始价格上涨3%-5%左右，这幅度在一个整体向上的市场中，还是不难达到的。
汇丰屈宏斌:拉美潜力优于新兴亚洲，押注防卫性行业
今年以来，新兴亚洲市场表现惊人，但时至今日，汇丰银行更看好拉美市场潜力。
拉丁美洲潜力优于新兴亚洲
汇丰银行（中国）在其的“全球投资汇见”报告中认为，虽然目前环球股市的估值并不昂贵，但其吸引力已有所下降。鉴于预期经济增长将在未来一段时间表现呆滞，并可能在明年放缓，市场的升幅似乎已超越基本面因素，而股市也可能出现调整。这种情况下，投资于价值及相对吸引的防卫性行业可能是较可取的策略。
该报告特别指出，“相对于新兴亚洲，我们重申看好拉丁美洲股票。拉丁美洲市场较新兴亚洲市场出现41%的折让，而过去五年的平均折让仅为5%。在巴西当地需求的带动下，该国经济为市场带来惊喜的机会较高。”
短期信贷从紧可能性不大
中国10月份的经济数据都令经济学家们感到振奋。屈宏斌以“冬天里的一把火”为标题评论10月份的经济数据。他与花旗银行中国首席经济学家彭程观点相同，认为信贷从紧的可能性不大。
中国10月份的经济数据显示，中国经济回暖势头强劲，主要是受到强大内需的推动，出口方面也在缓慢恢复。
屈宏斌认为，中国积极的货币政策目前风险不大，没有引发较高的通胀率。不过，担心仍然存在。“今天的A股平均股值还是十年平均PE之下，不必要对泡沫过分担心，但不是说没有风险。比如说流通性非常大，货币增长到了28%，这意味着是不是未来会有通胀的风险？另外，按照我们目前经济GDP环比增长的速度下去，四季度一定会超过10%。不调整的话，明年GDP就是12%-13%，意味着通胀会成主要风险。”
屈宏斌认为，当GDP增长超过10%、出口由负变正、未来几月仍有4000亿以上的信贷增长等这3个指标中出现2个指标时，就需要做出调整。
人民币不可避免
万事达卡国际组织亚太地区首席经济顾问王月魂博士表示，人民币的汇率一定要，这是不可避免的。
王月魂说，“今年年初开始已经有60个针对中国汇率的投诉，大多数投诉并不是由发达国家提出的，这和过去不一样，这次是由很多发展中国家提出的，当然取决于如何来计算了。在计算了人民币的真实价值上面，我们发现人民币真实的汇率实际上现在是一个低位，大概有20%到40%的低估，我们通过经济的不同计算方法表明中国人民币的汇率是低估了。”
汇率的提升会减少通货膨胀的风险，比如说进口的原材料包括石油会更加廉价，所以人民币对中国经济来说有很多的好处，这些都是必须的，可以帮助中国来调整它的经济结构，调整它内部的不平衡。
王月魂认为，中国经济的增长一定需要通过家庭消费的增长来拉动。他用数据向记者解释到，比如从出口与内需创造的就业机会比较来看，同样每增加1000美元需求出口所创造出的年就业人数为0.09，内需为0.14，后者创造的就业机会多26%。
渣打银行梁大伟：力挺大宗商品，黄金明年冲破1200美元/盎司
“国际黄金价格虽然已经突破了1100美元/盎司，但我相信在美元中长期走软的背景下，未来还会创出新高。因此，我们近期又上调了对金价的预期，未来12个月内可以突破1200美元/盎司。”渣打银行中国首席投资总监梁大伟告诉记者。
汇丰屈宏斌:拉美潜力优于新兴亚洲，押注防卫性行业
今年以来，新兴亚洲市场表现惊人，但时至今日，汇丰银行更看好拉美市场潜力。
拉丁美洲潜力优于新兴亚洲
汇丰银行（中国）在其的“全球投资汇见”报告中认为，虽然目前环球股市的估值并不昂贵，但其吸引力已有所下降。鉴于预期经济增长将在未来一段时间表现呆滞，并可能在明年放缓，市场的升幅似乎已超越基本面因素，而股市也可能出现调整。这种情况下，投资于价值及相对吸引的防卫性行业可能是较可取的策略。
该报告特别指出，“相对于新兴亚洲，我们重申看好拉丁美洲股票。拉丁美洲市场较新兴亚洲市场出现41%的折让，而过去五年的平均折让仅为5%。在巴西当地需求的带动下，该国经济为市场带来惊喜的机会较高。”
短期信贷从紧可能性不大
中国10月份的经济数据都令经济学家们感到振奋。屈宏斌以“冬天里的一把火”为标题评论10月份的经济数据。他与花旗银行中国首席经济学家彭程观点相同，认为信贷从紧的可能性不大。
中国10月份的经济数据显示，中国经济回暖势头强劲，主要是受到强大内需的推动，出口方面也在缓慢恢复。
屈宏斌认为，中国积极的货币政策目前风险不大，没有引发较高的通胀率。不过，担心仍然存在。“今天的A股平均股值还是十年平均PE之下，不必要对泡沫过分担心，但不是说没有风险。比如说流通性非常大，货币增长到了28%，这意味着是不是未来会有通胀的风险？另外，按照我们目前经济GDP环比增长的速度下去，四季度一定会超过10%。不调整的话，明年GDP就是12%-13%，意味着通胀会成主要风险。”
屈宏斌认为，当GDP增长超过10%、出口由负变正、未来几月仍有4000亿以上的信贷增长等这3个指标中出现2个指标时，就需要做出调整。
人民币不可避免
万事达卡国际组织亚太地区首席经济顾问王月魂博士表示，人民币的汇率一定要，这是不可避免的。
王月魂说，“今年年初开始已经有60个针对中国汇率的投诉，大多数投诉并不是由发达国家提出的，这和过去不一样，这次是由很多发展中国家提出的，当然取决于如何来计算了。在计算了人民币的真实价值上面，我们发现人民币真实的汇率实际上现在是一个低位，大概有20%到40%的低估，我们通过经济的不同计算方法表明中国人民币的汇率是低估了。”
汇率的提升会减少通货膨胀的风险，比如说进口的原材料包括石油会更加廉价，所以人民币对中国经济来说有很多的好处，这些都是必须的，可以帮助中国来调整它的经济结构，调整它内部的不平衡。
王月魂认为，中国经济的增长一定需要通过家庭消费的增长来拉动。他用数据向记者解释到，比如从出口与内需创造的就业机会比较来看，同样每增加1000美元需求出口所创造出的年就业人数为0.09，内需为0.14，后者创造的就业机会多26%。
渣打银行梁大伟：力挺大宗商品，黄金明年冲破1200美元/盎司
“国际黄金价格虽然已经突破了1100美元/盎司，但我相信在美元中长期走软的背景下，未来还会创出新高。因此，我们近期又上调了对金价的预期，未来12个月内可以突破1200美元/盎司。”渣打银行中国首席投资总监梁大伟告诉记者。
新的投资兴奋点：新能源+房地产
对于投资者最关心未来投资机会，招行方面认为，市场经过大幅修整后需要新的兴奋点才会开始“牛市下半场”。
他们认为，随着全球经济的逐步复苏，国内出口将逐渐回升，与之相关的行业将迎来投资机会。受美国消费低迷的影响，国内出口依然难以获得较快提升。但全球经济最坏的时期和最严重的收缩都已过去，加上国内的成本优势、出口退税补贴和产品结构升级，出口已经进入了一个逐步恢复和螺旋上升的通道。在危机中存活下来的中小企业开始逐步获得订单，慢慢复苏过来。
而今年12月即将在哥本哈根召开的全球气候峰会，将掀起全球范围内对低碳经济的探讨与炒作，将为投资者迎来第二个投资机会，因此，新能源领域将有一轮新的增长。但招行同时提醒投资者，由于我国企业鲜有真正的核心技术，再加上一些项目的重复建设，在炒这一概念时要注意风险控制。
对于近期因风传房贷即将收紧而弄得气氛紧张的房地产市场，招行的看法相对乐观。“随着经济逐步回暖，房地产又重回支柱产业的地位。”招行认为，这是政府投资不可持续与出口复苏缓慢的阶段性必然结果。在出口没有明显改善前，政府改变先前陆续出台的刺激房地产开发投资政策的概率较小，而政府担忧的只是房价过快上涨。
招行投研团队相信，未来政策的出发点，将是在不刺激房价过快上涨的前提下，鼓励房地产投资的快速跟进，而不是从信贷角度限制房地产的投资。
美元贬值空间不大，警惕超预期反弹
黄金近期冲破1150美元/盎司的高位，未来能否持续坚挺？
在招行对境外市场的分析中，他们认为美元短期疲软但再贬值空间有限。目前，投资者对风险偏好的升温，加上息差因素将持续支撑非美元货币，但这并不代表美元还有深度贬值空间。由于利差交易的主要风险是汇率变动，借入美元最终要用美元偿还，未来美元走强可能促使利差交易者换回美元以便还款。这将导致美元加速，弱美元出现持续反弹，走强力度可能超过预期。
从之前黄金一路狂飙不难看出，其主要是购买黄金以对冲美元贬值，而一旦美元坚挺，黄金价格便会应声而倒。
楼市政策面风向不定 防范风险要从细处着手
临近年末，盘点一周楼市新闻可以发现，虽然近来政策面频频吹风，但是风向似乎有点乱。而这种乱可能影响购房者的利益，增加房屋买卖纠纷，宜早防范。
风向主要来自两个层面：一个层面是从市场层面传来的趋紧风声。比如《首套房贷波澜不惊二套房贷收紧暗潮涌动》、《公积金按揭被陆续叫停 杭州房贷真的收紧了》这样的消息频频见诸报端。另一个层面来自金融监管的高层，而且也风向不一。比如近期银监会副主席蒋定之表示，银监会关于一套和二套房贷政策均没有改变；但中国人民银行行长周小川20日在2009全球CEO大会上表示，利率过低会影响银行服务实体经济的动力。字里行间透露利率异动的暗示，加息和一定程度上取消原来过于宽松的房贷利率优惠也成为可能。
管理层到底有没有改变现行房贷优惠政策的打算，让读者雾里看花，市场只能根据各种蛛丝马迹去揣摩。在市场化媒体日趋发达的今天，这种消息更会满天飞。其实，部分商业银行对优惠利率作出了适当调整，这是商业银行根据风险定价作出的决策安排，只要在监管当局规定的首付比例、房贷利率的上下限里，都是作为市场主体的银行发挥自己话语权和决策权的体现。
抛开政府政策是否改变不说，商业银行的这种自由裁量权空间已足以影响购房人的利益，防范不好，可能会增加房屋买卖纠纷，使买房从一件值得高兴的事变成烦恼事。
但是楼市诸般惠政对普通购房者影响巨大，而距离2010年的时间只有短短月余。抢搭末班车可能会跨过 2009年和2010年的分界，也可能跨过新旧政策的界限；即使楼市惠政没调整，基于商业银行自身 “自由裁量”范围的收紧也会影响购房者的支付能力。比如，看好房子签了合同，结果因为首付成数提高，或房贷政策收紧而办不下来房贷导致买卖不成，这里面就包含了房产买卖方之间谁违约的问题；买方和中介之间的责任及中介费的支付纠纷问题，弄不好就会闹上法庭。输了官司，钱财、精力两疲是免不了的；即使赢了官司也可能一肚子窝火。
因此，处于当下政策风向不定的敏感期，捂紧钱袋子，买还是不买要根据自身的切实需要出发，所谓“咬定青山不放松，任尔东南西北风”，胸有定见自可勇立潮头。即使决定抢搭末班车，也要保持谨慎清醒的头脑，在购房合同里以及和中介的居间合同里，切记把一些敏感期里面的多变因素进行具体明确的约定。比如在合同中写明政策收紧买方办不下来银行贷款不承担违约责任，也不用支付中介费等相应条款。
总之身处楼市政策变动敏感期，作为普通大众的我们固然不能左右政策变动，但还是可以从细处着手防范购房风险。(来源：海峡导报)
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